Greenblatt afirma que escreveu este livro para seus filhos aprenderem a investir no Mercado financeiro sem segredos. Por isso, o livro é bem didático. O autor usa a todo tempo um exemplo bem acessível de uma empresa que vende chicletes.
Autor: GREENBLATT, Joel
Publicação: São Paulo: Landscape, 2007.
Descrição Física: 160 p.
Estrutura do Texto: páginas com fonte de tamanho médio-grande, bem preenchidas. Leitura e compreensão fáceis.
Este título do gestor de recursos Joel Greenblatt é uma ótima leitura. Vi a recomendação na seção “Livro do Mês” da revista INVESTMAIS. Um dos comentários, que eu concordo plenamente, é sobre o título do livro. Pessoas com conhecimentos mais apurados sobre o mercado poderiam deixar essa obra curiosíssima de lado, por causa do “sem sal” título traduzido. A versão original se chama The little book that beats the market – muito mais interessante e chamativa.
Greenblatt afirma que escreveu este livro para seus filhos aprenderem a investir no Mercado financeiro sem segredos. Por isso, o livro é bem didático. O autor usa a todo tempo um exemplo bem acessível de uma empresa que vende chicletes.
Mas o que chama mesmo a atenção dos leitores neste livro é a fórmula mágica. Greenblatt afirma que desenvolveu uma fórmula mágica, essa que ensinaria os filhos a investirem sem segredos e facilmente. Ela consiste em avaliar as empresas do mercado por dois indicadores, o Retorno sobre Capital e a Taxa de Retorno Sobre os Lucros (EBIT/Valor da Empresa). Esses são os indicadores originais que compõe a fórmula mágica, que consiste no cálculo dos indicadores e ordenação das empresas, de modo a ficar na posição 1 a empresa com o melhor indicador. Ao obter as posições para cada índice, deve-se somar o resultado das posições e ordenar novamente, para obter as melhores colocadas nas duas posições simultaneamente.
Este é um ótimo método de “fazer a limpa” em todas as empresas da Bolsa de uma vez só, e escolher os investimentos ponderando as empresas por aqueles indicadores que mais lhe agradam.
Greenblatt também sugere indicadores alternativos àqueles usados, de mais fácil obtenção pelo investidor. Fique atento. Recomendo a leitura do livro para melhor entendimento, pois estes indicadores e alguns procedimentos da construção da carteira Magic Formula são totalmente diferentes daqueles apresentados no artigo publicado pela revista.
O prefácio é de Roberto Teixeira da Costa, primeiro presidente da CVM.
Update (10/05/2010): Revisitando o livro de Greenblatt, algo que vale sempre a pena, conferi novamente a Fórmula Mágica e vou postá-la aqui no blog. Lembro que há no livro todas as explicações necessárias sobre o motivo de escolha e de aplicação da FM.
Lembro também que, apesar da proposta, o livro utiliza a Análise Fundamentalista, analisando os negócios através dos índices financeiros e de mercado e propondo novos métodos de avaliação (ou novos índices - a FM). É citado o sucesso de Ben Graham ao utilizar seus métodos fundamentalistas no passado, e comentado que dificilmente seria bem sucedido hoje em dia pelas empresas não se encaixarem mais nos seus critérios de compra.
Vamos à Fórmula Mágica: a FM consiste em classificar todas as empresas do mercado (ou utilizar filtros, por exemplo, por valor de mercado)de acordo com os índices. Classificação: em ordem crescente numérica, conforme citado alguns parágrafos acima.
Índice 1: Retorno sobre o capital - no lugar do popular ROE ou do ROIC, é utilizado o índice EBIT/(Capital de Giro Líquido + Ativo Fixo Líquido), para calcular o retorno operacional sobre o capital realmente utilizado para movimentar o negócio;
Índice 2: Taxa de Retorno sobre os Lucros = EBIT/Valor da Empresa, que substitui o popular P/L.
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