Para os investidores, adotadores da análise fundamentalista, não há nada mais curioso e intrigante do que saber e aprender técnicas mais avançadas deste tipo de precificação de ativos. No livro de Alexandre Póvoa, as técnicas de Valuation são destrinchadas aos leitores de maneira facilitada, o que pode permitir o começo de uma bela amizade.
Autor: Alexandre Póvoa
Publicação: Globo, 2007 (2ª Ed)
Descrição Física: 374 pg., tamanho normal/médio
Estrutura do Texto: Permite leitura normal e compreensão média.
As técnicas de Valuation nada mais são do que analisar o negócio e as finanças das empresas listadas em bolsa (ou não), junto com todo o cenário de atuação (economia do país, do mundo, aquecimento do setor, etc). O Valuation clássico verifica a saúde, os fundamentos e o histórico da empresa e de sua geração de caixa, com o objetivo de projetar o fluxo de caixa para o futuro, com prazo indefinido, e, assim, definir o preço (ou uma faixa de confiança dele) futuro da ação.
Apesar da proposta do livro de trazer todos os conceitos numa linguagem prática e acessível, ele não deixa de ter conteúdo um pouco pesado, com muitas fórmulas e teorias. Portanto, se você não tem facilidade com o mundo das finanças, pode ser um pouco complicado de captar todas as abordagens.
Como não poderia ser diferente, nos primeiros capítulos são dadas lições básicas de contabilidade e finanças, essenciais a todos os investidores (ou, pelo menos, àqueles que se utilizam de análise de empresas).
A teoria do Fluxo de Caixa Descontado (FCD)
O FCD é o carro chefe do livro e do conceito de Valuation. Esta teoria precisa ser bem entendida para sua boa continuidade na leitura. Consiste na teoria do VPL – Valor Presente Líquido -, a qual destrincha anualmente o fluxo de dinheiro movimentado e o desconta a uma taxa, proporcionalmente ao tempo, porque o dinheiro não tem o mesmo valor no tempo. Pode ser grosseiramente resumida da seguinte maneira:
VPL = somatória de Fluxo/taxaperíodo
Os próximos passos são ainda mais complicados. Afinal, como vou projetar o fluxo de caixa de diversos anos seguintes da empresa analisada? Qual taxa de desconto devo utilizar? Quais fatores a influenciam? Como devo mensurar o crescimento da empresa no futuro?
Além de tudo isso, há o período de perpetuidade, considerado como a maturidade do negócio, ou seja, ele se financia sozinho, gera bons e estáveis lucros. Uma empresa sólida. Essa fase não entrou na minha resumida fórmula apresentada acima.
Essas e muitas outras teorias são apresentadas neste livro, essencial aos investidores com um nível mais avançado de conhecimento, ou para aqueles que desejam alcançá-lo.
